También, el indicador de accesibilidad a la vivienda del BdE -que mide la carga financiera en el primer año de contratación de una hipoteca- ha mostrado un empeoramiento al pasar de un aproximadamente 30% de la renta del hogar mediano al finalizar 2021 al 38,9% del pasado mes de junio. En ese mes el precio de la vivienda, y sobre todo los tipos de interés, han contribuido a su deterioro. En todo caso, este indicador sigue siendo inferior al 54,7% alcanzado en septiembre de 2008 en el inicio de la crisis financiera. No obstante, el experto recuerda que no solo el euríbor reflejará la décima subida del precio del dinero consecutiva, sino que las ofertas hipotecarias fijas y mixtas también se encarecerán. Lo mismo cree el economista Manuel Romera, quien indica que, “mientras sigan subiendo los tipos de interés, las subidas del euríbor son seguras y también los tipos de interés que aplican los bancos”.
No obstante, las subidas de tipos de interés han aumentado la presión financiera sobre los hogares con deudas vinculadas al euríbor. En particular, los hogares con hipoteca pagaban el pasado mes de octubre un tipo de interés del 3,6% de media frente al 1,1% de finales de 2021, según el Banco de España (BdE). Las familias españolas han afrontado el actual ciclo de subidas de tipos de interés bastante mejor que en otros episodios debido a la fortaleza del mercado laboral y a la mejora de la renta bruta nominal. Todo ello a pesar del repunte de la inflación, lo que ha permitido un ligero avance del poder adquisitivo en el primer semestre de 2023 respecto a los niveles prepandemia.
Los préstamos hipotecarios ya se habían encarecido antes de que el BCE hiciera el anuncio de la subida de los tipos de interés. La subida de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo significa básicamente que el dinero va a ser más caro. Los bancos, para poder prestar dinero a empresas y hogares, piden dinero al BCE, que les cobra un tipo de interés por el préstamo. En todo caso, conforme se vayan trasladando las subidas de intereses a las cargas financieras de los hogares, el impacto sobre el consumo aumentará. “Se puede afirmar que la transmisión a la actividad real y a la inflación de la política monetaria estaría empezado a materializarse ya, aunque el grueso de los efectos se percibirá a partir de este año”, señaló el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, en un discurso reciente.
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La decisión de Trichet vino porque la inflación estaba alcanzado cotas históricas en el Viejo Continente, y contenerla, además de ser el gran objetivo de la entidad, se había convertido en un reto. Según la prensa económica, la previsión durante el año 2023 es que el Euribor siga en alza y que, aproximadamente, a mediados de año se sitúe alrededor del 3.5%, pudiendo llegar incluso hasta el 4% si no se logra controlar la situación inflacionista.
- Aun así, y como ya reconoció Lagarde en junio, no se aprecian efectos de segunda ronda que hagan temer por una nueva espiral de precios al alza provocada por las subidas salariales.
- «Por esto es importante que el Tesoro siga manteniendo la estrategia de reducir la deuda a corto plazo y emitir deuda a largo plazo que, por ahora, los mercados están recibiendo bien», añade Díaz.
- El sector financiero negocia sus préstamos interbancarios en mercados abiertos, que suelen anticiparse a la evolución del tipo oficial.
- La subida de tipos de interés del Banco Central Europeo en medio punto ha puesto en la diana a la banca, tras el anuncio de un nuevo impuesto para recaudar 3.000 millones en dos años.
La mayoría de los economistas considera que la drática subida de tipos que está acometiendo el BCE va a acabar por provocar una recesión en la eurozona, lo que implicaría un notable aumento del desembleo. En Estados Unidos, el viraje de su política monetaria ya ha hecho que su economía haya retrocedido en los dos últimos trimestres, lo que se considera una recesión técnica. Los miembros del Consejo de Gobierno creen que por ahora la velocidad de crucero es la correcta para aplacar la persistente inflación, que en 2022 llegó a los dos dígitos. En total, si se cumplen las previsiones del Eurobanco, habrán sido cuatro años de una inflación elevada, lo cual los gobernadores creen asumible. La institución debe ir evaluando los daños que pueden infligir las subidas de tipos, cuyo impacto completo tarda en trasladarse a la economía al menos entre 12 y 18 meses. Y si bien el mandato del Eurobanco no es el crecimiento económico ni el empleo, sí debe velar por la estabilidad financiera.
¿Cómo afecta la subida de tipos a los bonos empresariales y del Estado?
El cómo y el cuánto son otras cuestiones sobre las que ya he entrado y hoy no toca. Y si eso es lo que ocurre en el mercado secundario con los billones de bonos en circulación, lo mismo se traslada al primario con lo que los inversores exigen a las nuevas emisiones para poner su dinero. El Tesoro de España lo comprobó en la subasta de bonos prevista en la que vio cómo la colocación de los bonos a tres años pasó de un rendimiento del 0,35% de la emisión anterior al 0,9% de este jueves. Este jueves, tras la difusión de la entrevista de Guindos, la rentabilidad de los bonos de los distintos países de la eurozona siguió subiendo.
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La subida de tipos tiene un lado positivo, y es para los ahorradores porque según los expertos aumentará la remuneración por los ahorros en los depósitos o en títulos de renta fija. Por ejemplo, en los bonos contingentes convertibles de los bancos (conocidos en la jerga como ‘cocos’), se ha disparado el coste hasta el 6,8%, máximo en siete años. La única parte positiva para las familias es que los bancos también van a poder empezar a ofrecer algo de rentabilidad en sus cuentas y depósitos, después de años en los que no daban nada. Por ejemplo, Pibank acaba de anunciar que remunerará con un 1,2% TAE a quienes contraten su depósito a un año (frente al 0,5% que daba hasta ahora) y en su cuenta pagará un 0,6%, frente al 0,2%. Lo primero de todo es tener bien claro qué son los tipos de interés, y quién mejor que el propio BCE para explicarlo. En su página web, el organismo define los tipos de interés como «el coste de un préstamo».
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Hasta que esto se produzca el precio del dinero continuará anclado en la horquilla del 0-0,25%. La subida de tipos afectará especialmente a España e Italia, que deben más del 100 % de su riqueza nacional, y disparará su riesgo país. https://es.forexdata.info/indicador-xo-atr-para-el-terminal-de-comercio-mt4/ Los inversores pedirán intereses más altos por comprar la deuda soberana y los gobiernos tendrán que reducir el gasto público, aunque desde IG Markets descartan un escenario de rescates, como en la crisis de deuda de 2012.
En este contexto, ese precio aumenta al haber mayor riesgo y en función del plazo en el que se solicita. En paralelo, las personas con ahorros se verían beneficiadas por esta subida de los tipos, dado que la rentabilidad de los depósitos será mayor. Como la subida de los tipos también tiene impacto en el coste del dinero que se presta a los bancos, eso tiene como https://es.tradercalculator.site/binary-brokerow-top-binary-broker-resources/ consecuencia la mayor rentabilidad por los depósitos u otros productos como las Letras del Tesoro. «La subida de los tipos perjudica a los que tienen que pedir prestado o tienen préstamos contratados a tipo de interés variable», aclara Antonia Díaz, doctora en Economía por la Universidad de Minessota y profesora Titular en la Universidad Carlos III de Madrid.
Además del tipo de interés de las operaciones principales de financiación, también ha incrementado los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y el tipo de facilidad de depósito, que alcanzan el 4,75%, y el 4%, respectivamente. Detrás de esta decisión, que se hará efectiva a partir del 20 de septiembre, está el intento de doblegar la inflación, que se mantiene en la eurozona por encima del 5%, muy lejos del objetivo del 2%. Las consecuencias para las familias, las empresas y el Estado pasan por una financiación más cara que hará subir las cuotas de las hipotecas, dificultará los proyectos de inversión empresarial e impulsará la prima de riesgo y el coste de la deuda pública.
Esto es lo que hay que evitar y la subida de tipos es el instrumento para hacerlo. Por ejemplo, mientras que Estados Unidos, donde los tipos han alcanzado su mayor nivel en 22 años, ha mostrado una fortaleza inesperada y ha mantenido altos niveles de crecimiento económico y generación de empleo, en Europa la situación ha sido, por lo general, bastante diferente. La subida de tipos, junto al mayor precio de la energía, ha hecho que algunas economías tan importantes como la alemana hayan entrado en recesión durante el 2023.
La economía mundial mantiene los mayores niveles de recursos ociosos en el balance de los bancos centrales de su historia reciente. Los bancos llevan ya muchos años prefiriendo pagar dinero por mantener reservas en el BCE que asumir el riesgo de afrontar créditos para proyectos de escasa solvencia https://es.forexeconomic.net/actualizacion-del-mercado-15-de-diciembre-dia-de-fomc-un-fomc-hawkish-a-un-precio/ y recibir unos tipos de interés muy bajos. Veremos si todos estos recursos amortiguan la subida o si, por el contrario, el aumento del perfil de riesgo supone una escalada en los tipos de interés de la deuda pública que ponga en entredicho las economías de algunos de los países del mundo.
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